直播电商投融资风向，资本还在看好哪些细分赛道？
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2020年疫情之后，直播电商行业经历了爆发式增长，也催生了大量新兴品牌与平台，随着行业竞争加剧、监管趋严和市场逐渐饱和，资本的态度也发生了明显转变——从“广撒网”转向了“精聚焦”，在当前的行业背景下，资本究竟还在看好哪些细分赛道？未来的增长机会又在哪里？
行业整体融资趋缓，但结构性机会仍在
根据艾瑞咨询的数据，2021年中国直播电商市场规模突破1.2万亿元，同比增长率仍高达50%，但增速相比2020年已有所放缓，投融资市场也呈现出同样的趋势：整体融资事件数量减少，但单笔融资金额增大,资本向头部项目和优质赛道集中的趋势明显。
这一现象背后，是行业从野蛮生长阶段逐渐步入精细化运营阶段，资本不再盲目追逐“风口”，而是更加关注可持续的商业模式、差异化的技术或服务能力，以及清晰的盈利路径，在这样的大环境下,仍有几个细分赛道获得了资本的持续青睐。
细分赛道一：跨境直播电商
随着国内流量成本不断攀升，越来越多品牌和主播将目光投向海外市场，尤其是2022年以来，TikTok电商在东南亚、英国等市场的成功，证明了“直播+跨境电商”模式的可行性。
跨境直播电商之所以受到资本关注,主要基于以下几点：
- 市场空间巨大：东南亚、拉美等地区的电商渗透率仍较低，直播电商更是处于早期阶段,增长潜力可观。
- 供应链优势：中国拥有成熟的电商供应链体系,能够高效响应海外市场的需求。
- 模式已验证：TikTok、阿里速卖通等平台已在多个地区跑通了直播带货流程。
2022年多家聚焦东南亚市场的直播电商平台，如“小象出海”、“橙意出海”等，相继获得数千万级别的融资，投资方包括高瓴、红杉等一线机构，资本看重的是它们在本土化运营、跨境物流和支付解决方案上的创新能力。
细分赛道二：垂直品类与专业化直播间
泛品类的直播竞争已陷入红海，但垂直品类的直播却仍有蓝海机会，尤其是那些需要专业知识背书、高客单价、高决策成本的品类，例如珠宝、二手奢侈品、高端保健品、家具家居等。
这类直播间的特点是：
- 强信任驱动：用户基于对主播专业性的信任而做出购买决策；
- 高复购率：一旦建立信任,用户忠诚度远高于普通直播间；
- 溢价能力强：专业化讲解和服务能力可以有效降低价格敏感度。
资本近年来明显加大了对垂直类直播电商项目的投资，珠宝直播平台“对庄翡翠”获得B轮融资，二手奢侈品直播平台“妃鱼”连续完成多轮融资，这些项目的共同点是聚焦单一品类,通过深耕供应链和专业化内容建立壁垒。
细分赛道三：技术赋能与服务商
直播电商行业的成熟，催生了对技术支持和服务需求的快速增长，资本尤其看好那些能够提升行业效率、降低运营成本的技术服务商,具体包括：
- AI数字人直播：通过AI驱动虚拟人进行24小时不间断直播，大幅降低人力成本，尤其适用于中小商家，2023年以来，腾讯、百度等大厂纷纷布局，创业公司如“魔珐科技”、“数字栩生”等也接连获得融资。
- 数据分析与SaaS工具：帮助品牌和主播进行选品、流量投放、用户画像分析等，实现精细化运营。“维妥科技”、“热云数据”等SaaS服务商近年都获得了新一轮融资。
- 供应链服务：包括一站式选品平台、云仓配服务等,解决中小主播的供应链难题。
这类项目不直接参与直播竞争，而是作为“卖水人”为行业提供基础设施，商业模式更稳健,因此也更受稳健型资本的喜爱。
细分赛道四：虚拟直播与元宇宙电商
虽然元宇宙概念近期有所降温，但虚拟直播与元宇宙电商的结合仍被部分前瞻性资本看好，尤其是面向Z世代的虚拟偶像直播、沉浸式购物体验等,被认为是下一代电商的雏形。
虚拟偶像“柳夜熙”首次直播带货就吸引超百万观众观看；B站、淘宝等平台也纷纷推出虚拟直播专区，虽然目前技术成熟度和商业化能力仍在探索中,但其在互动性和娱乐性上的优势是传统直播难以比拟的。
2022年，虚拟人相关企业融资事件超过30起，金额大多在千万级以上，其中不少项目明确将电商直播作为主要变现途径，资本押注的是未来年轻消费者对个性化、娱乐化购物体验的需求爆发。
资本风向总结与未来展望
当前直播电商投融资呈现出以下特点：
- 出海与跨境成为新增长点：资本看好中国模式复制到海外的机会。
- 垂直化与专业化成为突破红海的关键：泛娱乐直播竞争过度,而垂直品类仍有深耕空间。
- 技术赋能型项目最受青睐：尤其是AI、SaaS等提升行业效率的赛道。
- 创新体验仍被长期看好：包括虚拟直播、元宇宙电商等前沿方向。
值得注意的是，资本在选择项目时更加关注“盈利能力”和“可持续性”，而非单纯的GMV数据，那些能够真正解决用户痛点、具备供应链或技术壁垒、且有清晰盈利模式的团队,更容易获得融资。
直播电商行业正在从野蛮生长走向成熟理性，资本的态度转变并非看衰行业，而是希望找到真正具备长期价值的细分赛道，对创业者而言，与其追逐风口，不如深耕自身优势，在垂直领域、技术创新或跨境机会中找到自己的位置，直播电商仍将是中国电商领域最具活力的部分，而资本将继续在其中扮演“催化剂”的角色，推动行业向更高效、更专业、更全球化的方向发展。
